惨烈猪周期!A股龙头盘中跌停,肉价年内腰斩,逼近“猪粮”平衡线!

时间:2021-05-24 16:50:40 作者:今日大盘指数
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以下为惨烈猪周期!A股龙头盘中跌停,肉价年内腰斩,逼近“猪粮”平衡线!内容:

前有“医药茅”长春高新罕见闪崩,如今又有“猪茅”牧原股份罕见跌停。

5月24日,牧原股份开盘后,股价持续下跌,盘中一度封跌停板,最低价跌至89.04元,总市值跌至3300亿元。在最近几年机构追捧行业龙头股的背景下,牧原股份作为猪企龙头,出现跌停的现象比较罕见。

截至午间收盘,牧原股份跌9.67%,收报89.36元。其他猪肉股也跟随下挫,新希望华统股份、龙头肉食等跌逾3%,正邦科技等跌逾2%,唐人神大北农多股等跌逾1%。

行业冬天要来?

近日,牧原股份在2020年年度股东大会上表示,因生猪价格持续下行,预计生猪行业在 2022年或2023年将到达底部。

“虽然近年非洲猪瘟对于行业产能带来了较大影响,但目前全国生猪产能已逐步恢复。生猪产能的恢复将带来生猪价格的回落,虽然未来价格可能有季节性反弹,但生猪价格总体呈下降趋势。”牧原股份相关负责人表示。

牧原股份表示,2021年全年度成本目标在14元/kg以下。

“今年公司的核心工作在于高质量发展,即做好成本管理。我们内部希望通过生产指标、人工效率和管理水平的提升来实现成本的下降。”

牧原股份此前披露的4月生猪销售简报数据显示,4月平均售价为21.11元/kg,已经跌至2020年最低水平。

与此同时,公司生猪出栏量也在快速增加,今年4月份生出出栏量达到314.5万头,是去年同期的2.5倍,环比3月份数据也增加了11%。

“生猪市场价格变动的风险是整个生猪生产行业的系统风险,对任何一家生猪生产者来讲都是客观存在的、不可控制的外部风险。”牧原股份表示,如果未来生猪市场价格出现大幅下滑,仍然可能造成公司的业绩下滑。

仔猪价格跟随下降

生猪价格不断下探,部分头部猪企也在加大仔猪外售量,仔猪价格近期跌幅也比较明显。

同花顺数据显示,上周(5月17日至5月21日)22省市平均猪肉价格已降至31.19元/ kg,自2021年1月份以来已经连续16周下降,较年初高点52.17元/kg大降40%。

猪肉价格下降,养猪户补栏意愿自然也不会太高。2020年以来一直维持在高位的仔猪价格近期也出现明显下滑势头,上周(5月17日至5月21日)22省市平均仔猪价格下降至78.05元/ kg,较年初高点109.29元/ kg下降28.58%,环比来看,也下降了8.53%。

仔猪价格下降的背后,部分养猪头部企业正加紧出栏。正邦科技披露的4月份生猪销售简报显示,公司2021年4月销售生猪118.44万头,其中仔猪18.59万头,商品猪99.85万头,而去年4月份销售生猪的总数量是48.68万头,其中仔猪3.70万头,仔猪销售量同比增加402.43%。

除此之外,4月份公司仔猪销售量已占总销售量的15.70%,较去年7.60%的占比增加了一半之多。

中原证券表示,在猪价不断走低的恐慌情绪下,养猪户加大出栏量,供给端增加,屠宰企业压价意愿较强,拖累猪价加速下跌。但受到饲料成本上升的影响,部分地区猪价已经跌至自繁自养户的成本线,外购仔猪育肥户也进入亏损状态,养殖户抵触情绪较强。短期来看,市场消费端始终低迷,猪肉价格将偏弱震荡。

生猪养殖逼近盈亏平衡点

随着猪肉价格不断下探,而豆粕、玉米等生猪主要饲料价格不断攀升,猪粮比实际上已经逼近6:1的盈亏平衡点。

这也就意味着,养殖户生猪养殖成本在提高的同时,猪肉价格在下降,养殖户盈利在不断缩水,今年年初仔猪价格较高的时候,外购仔猪育肥户或已经进入亏损状态。

卓创分析师牛哲认为,对于自繁自养的养殖企业而言,当前的盈利空间虽然较前期大幅缩水,但尚处于小幅盈利的状态。粗略估计自繁自养的企业单头猪盈利在200元至600元。对于选择外购仔猪或者购买小体重标猪进行二次育肥的养殖户来说,目前已陷入亏损状态。

“由于前期补栏的仔猪多在千元以上,加之饲料价格始终处于高位,导致补栏、育肥的成本较高。”牛哲表示,虽然当前生猪出栏体重已增加至140至160公斤,但依旧难以填补亏损,而这部分群体亏损400元至600元/头,个别高者甚至达到了900元/头左右。

国泰君安则认为,从养殖利润角度来看,行业养殖成本高位为既定事实,1-3月仔猪价格持续上行意味着6-8月外购仔猪出栏成本维持高位,预计成本区间为24-26元/公斤,外购仔猪已持续一个半月的亏损期,当前能繁母猪生产效率不及常年,产能仍处于恢复阶段,养殖端持续近半年亏损为小概率事件。

猪价何时企稳?

猪肉价格大跌,猪企自然也不会坐视不管。牧原股份在2020年年度股东大会上表示,公司深度参与了生猪期货前期交割标准的讨论与交割仓的设立。但目前国内生猪期货活跃品种交易流动性低,难以满足公司大规模需求,公司目前对生猪期货参与较少。

公司同时对猪肉价格底部区间作出预测,公司表示,生猪产能的恢复将带来生猪价格的回落,虽然未来价格可能有季节性反弹,但生猪价格总体呈下降趋势,预计生猪行业在2022年或2023年将到达底部。

据农业农村部消息,5月19日,非洲猪瘟防控和生猪生产座谈会在南昌举行,农业农村部副部长马有祥出席座谈会并讲话。14家大型生猪养殖企业参加座谈。会议认为,今年以来,全国生猪生产加快恢复,市场供应进一步改善,价格不断回落,今后一个时期猪肉供应总体宽松。

国泰君安研判认为,从长期趋势来看,生猪养殖行业正处于猪周期下行阶段,产能恢复迅速,但季节性因素依然会影响价格的短期波动,伴随国内产能持续恢复,为完成猪肉95%自给率目标,将来进口依赖度会持续下降。

东兴证券指出,目前,压栏肥猪尚未出清,情绪悲观,仔猪补栏积极性较差,猪价短期仍缺乏支撑。季节性反弹尚待消费端改善,止跌企稳有望出现在6-7月份。

首创证券也表示,猪价在6-7月将获得最后一个反弹窗口,考虑到目前生猪存栏恢复进程良好,但价格已接近外购成本,适当降低出栏体重和大厂的集中定价策略有望阶段性抬升猪价,同时2次育肥的进场,将有望支撑6月猪价。

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